고성장 기업이 성공적인 M&A를 발판 삼아 스케일업한 성공사례 6가지
급변하는 시장 환경 속에서 기업의 지속적인 성장은 더 이상 내부 역량만으로는 달성하기 어렵습니다. 특히 테크 기업과 스타트업에게 M&A 성공 사례는 기업 성장 전략의 핵심으로 부상하고 있습니다.
혁신적인 기술과 아이디어를 기반으로 빠르게 성장하는 기업들이 새로운 시장 진출, 기술 확보, 경쟁 우위 강화를 위해 전략적인 M&A를 선택하는 이유가 여기에 있습니다. 본 아티클에서는 성장 가도를 달리던 국내 기업들이 M&A를 통해 성장의 가속도를 더한 다양한 사례를 소개드립니다.
M&A 성공 사례 1: 신사업 진출과 기술 확보의 지름길 (쿠팡, 직방)
많은 기업이 신사업 진출을 고민할 때, 제로베이스에서 모든 것을 시작하는 데 따르는 막대한 시간과 비용, 그리고 실패의 위험에 직면합니다. 그러나 전략적인 M&A는 이러한 부담을 획기적으로 줄이고 성장을 가속화하는 효과적인 방법이 될 수 있습니다.
쿠팡플레이의 탄생 비화: M&A로 신사업 진출 시간 단축
이커머스 강자 쿠팡이 OTT 시장에 진출하며 자체 개발 대신 싱가포르 OTT 기업 ‘훅(Hooq)’의 기술 자산을 인수한 사례는 M&A가 신사업 진출의 시간을 얼마나 단축시킬 수 있는지 증명하는 대목입니다. 훅은 싱가포르 텔레콤, 소니 픽처스, 워너 브라더스의 합작사였으나 경영난으로 파산 신청을 했고, 쿠팡은 2020년 7월 훅의 기술 자산 및 지식재산권(IP)을 인수했습니다.
이 인수를 통해 쿠팡은 이미 검증된 기술 스택과 운영 노하우를 단기간에 확보하여 5개월 만인 2020년 12월 ‘쿠팡플레이’를 빠르게 론칭하고 시장에 안착시켰습니다. 이는 신사업 진출의 리스크를 최소화하고 시장 선점 효과를 극대화한 전략적 선택으로 평가됩니다.
이 사례는 기업이 새로운 분야로의 확장을 고려할 때, 외부의 검증된 기술 자산을 활용하는 것이 얼마나 효율적인지를 명확히 대변해 줍니다.특히 빠르게 변화하는 디지털 시장에서는 시간 단축이 곧 경쟁 우위로 직결되기 때문에, M&A를 통한 기술 확보는 단순한 비용 절감을 넘어선 전략적 가치를 지닙니다.
쿠팡은 이커머스 플랫폼으로서의 강점을 OTT 서비스와 결합하여 고객 록인(Lock-in) 효과를 강화하고, 충성도 높은 고객층을 기반으로 새로운 수익원을 창출하는 데 성공했습니다.
직방의 비즈니스 모델 확장: 삼성SDS 홈IoT 사업부 인수와 위기 극복
부동산 중개 플랫폼으로 시작한 직방이 2022년 7월 삼성SDS 홈IoT 사업부를 인수한 사례는 M&A를 통한 비즈니스 모델 확장의 좋은 예시입니다. 직방은 이 인수를 통해 하드웨어(도어락, 월패드 등) 기술력과 삼성의 브랜드 파워를 확보하며 부동산 플랫폼을 넘어 ‘스마트홈’ 시장으로 본격적인 진출을 선언했습니다. 인수 금액은 약 1,500억 원으로 알려졌으며, 이 중 약 1,000억 원은 인수금융을 통해 조달했습니다.
이 인수는 직방의 매출 구조에도 큰 변화를 가져왔습니다. 과거 서비스 용역 매출이 주를 이루던 직방은 2022년 280억 원이던 상품 매출(도어록 등)이 2023년 615억 원으로 약 120% 성장하며 전체 매출 증가를 견인했습니다. 하지만 인수 초기에는 재무 부담 가중과 영업손실 급증이라는 어려움을 겪기도 했습니다.
그럼에도 불구하고 직방은 2023년 408억 원이던 적자 폭을 2024년 287억 원으로 개선하고, 2025년 1분기에는 첫 분기 영업이익 흑자 전환에 성공하며 위기를 극복했습니다.
이는 M&A 후 발생할 수 있는 재무적 리스크를 관리하고, 신사업을 성공적으로 안착시켜 새로운 성장 동력을 확보한 사례로 평가됩니다. 이처럼 M&A가 신사업 진출의 발판이 된다면, 이미 점유하고 있는 시장에서의 지배력을 공고히 하는 수단으로 활용되기도 합니다.
M&A 성공 사례 2: 시장 지배력 강화와 시너지 창출 (퀸잇, 야놀자)
M&A는 단순히 새로운 것을 얻는 것을 넘어, 기존 사업의 경쟁력을 강화하고 시장 내 지배력을 확대하는 강력한 수단이 됩니다. 특히 보완적인 사업이나 경쟁사를 인수함으로써 실질적인 시너지를 창출할 수 있습니다.
퀸잇의 역발상 M&A: 스타트업, 대기업을 품다
4050 여성 패션 플랫폼 ‘퀸잇’을 운영하는 라포랩스가 SK텔레콤의 자회사인 SK스토아 인수를 추진한 사례는 스타트업이 자신보다 규모가 큰 기업을 인수하는 ‘역인수(Reverse M&A)’ 전략으로 주목받았습니다.
라포랩스는 보유 현금 650억 원과 벤처캐피털(VC) 투자금 700억 원 이상을 포함, 총 1,350억 원 이상의 자금을 활용하여 인수를 추진했습니다. 이는 모바일 기반의 강점을 가진 스타트업이 전통 유통 채널의 인프라와 고객층을 흡수하여 폭발적인 시너지를 창출하려는 과감한 시도입니다.
이러한 역발상 M&A는 모바일 커머스에 강점을 가진 퀸잇이 TV 홈쇼핑 채널을 확보함으로써 4050 여성 고객층에 대한 접근성을 극대화하고, 온-오프라인 통합 라이프스타일 커머스 플랫폼으로 도약하려는 전략적 의도가 담겨 있습니다.
퀸잇은 이미 국내 주요 홈쇼핑 7개사와 협업을 통해 거래액을 64% 성장시킨 경험이 있어 SK스토아 인수를 통한 시너지 효과에 대한 기대가 컸습니다. 이 사례는 스타트업이 대기업의 자산을 인수하여 시장 지배력 강화와 새로운 성장 기회를 모색할 수 있음을 시사합니다.
K-유니콘의 M&A 전략: 야놀자의 글로벌 PMS 기업 인수와 SaaS 전환
국내 대표 유니콘 기업 야놀자는 단순 숙박 예약 플랫폼을 넘어 글로벌 트래블 테크 기업으로 도약하기 위해 클라우드 기반 호스피탈리티 솔루션(SaaS) 역량 강화에 집중했습니다. 2019년 9월, 야놀자는 인도 수라트 소재의 글로벌 PMS(Property Management System) 기업인 이지테크노시스(eZee Technosys)를 인수했습니다. 이지테크노시스는 오라클에 이은 세계 2위 PMS 기업으로, 전 세계 160여 개국 1만 3천 개 이상의 고객사를 보유하고 있었습니다.
이지테크노시스 인수를 통해 야놀자는 단숨에 전 세계 2만 1천여 고객사를 확보하며 글로벌 Top 2 PMS 기업으로 등극했습니다. 이는 야놀자의 클라우드 솔루션 매출 비중이 2020년 5%에서 2022년 18%로 급성장하는 데 결정적인 역할을 했습니다.
야놀자는 AI 및 IoT 기술을 접목한 호텔 자동화 관리 솔루션을 글로벌 론칭하며 호텔 관리 비용 절감과 고객 경험 강화를 동시에 달성했습니다. 이 사례는 야놀자가 M&A 통해 ‘플랫폼’에서 ‘솔루션’으로 비즈니스 모델을 근본적으로 전환하며 글로벌 시장에서의 경쟁 우위를 확보했음을 알 수 있습니다.
M&A 성공 사례 3: 글로벌 확장과 기술 시너지의 성공 조건 (네이버, 루닛)
국내 시장을 넘어 글로벌 시장으로의 확장은 많은 기업의 목표입니다. 이때 M&A는 현지 시장 진출의 교두보이자 경쟁 우위를 확보하는 핵심 전략이 됩니다.
네이버의 글로벌 커머스 확장: 포시마크 인수와 기술 시너지
네이버가 북미 C2C(개인 간 거래) 플랫폼 ‘포시마크(Poshmark)’를 2023년 1월 약 12억 달러(약 1.6조 원)에 인수한 사례는 국내 플랫폼 기업의 역대 최대 규모 해외 M&A로 기록됩니다. 네이버는 이 인수를 통해 북미 시장에 성공적으로 진출하고, 자사의 검색 및 AI 기술을 포시마크에 접목하여 글로벌 커머스 생태계를 구축하려는 전략을 펼쳤습니다.
인수 당시 포시마크는 적자 상태였으나, 네이버는 2024년 흑자 전환을 목표로 했습니다. 그러나 인수 1분기 만인 2023년 1분기에 조정 EBITDA 기준 흑자 전환에 성공하며 예상보다 빠르게 실적을 개선했습니다. 이는 네이버의 스마트렌즈, 라이브 커머스 기술 접목을 통한 운영 효율화와 시너지 창출의 결과로 풀이됩니다. 네이버는 전략적인 접근과 기술적 시너지를 통해 성공적인 글로벌 확장의 가능성을 입증했습니다.
루닛의 글로벌 의료 AI 시장 선점: 볼파라 인수와 데이터 경쟁력 확보
의료 AI 기업 루닛은 세계 최대 의료 시장인 미국 시장에 직접 진출하고, 유방암 검진 분야의 독보적인 데이터와 네트워크를 확보하기 위해 2024년 5월 뉴질랜드 유방암 검진 플랫폼 기업 볼파라 헬스 테크놀로지(Volpara Health Technologies)를 약 2,600억 원에 인수했습니다.
루닛은 볼파라 인수를 통해 파트너를 통한 간접 판매가 아닌, 볼파라가 이미 확보한 미국 내 2,000개 이상의 의료기관 네트워크를 통해 직접 판매 채널을 확보했습니다. 또한, 볼파라가 보유한 1억 장 이상의 유방 촬영 데이터와 루닛의 AI 알고리즘을 결합하여 진단 정확도를 높이고 자율형 AI 모델 개발을 가속화하고 있습니다.
인수 1년 만에 수출액이 전년 동기 대비 75% 성장하며 가시적인 성과를 내고 있으며, 이는 루닛이 M&A를 통해 해외 시장 진입 장벽을 낮추고, 데이터 경쟁력을 강화하여 글로벌 의료 AI 시장의 선두주자로 자리매김하고 있음을 방증합니다.
성공적인 M&A, 심층 비즈니스 인사이트가 성패를 가릅니다.
위에서 살펴본 쿠팡, 직방, 퀸잇, 야놀자, 네이버, 루닛의 사례들은 M&A가 기업의 성장을 가속화하는 가장 강력한 레버리지임을 시사합니다. 신사업 진출, 시장 지배력 강화, 글로벌 확장 등 목표는 제각각이지만, 이들의 성공 뒤에는 공통적으로 정확한 시장 분석과 잠재적 시너지에 대한 냉철한 평가가 있었습니다.
방대한 정보 속에서 핵심을 꿰뚫는 분석력과 다양한 분야의 전문 지식은 M&A 과정에서 직면하는 수많은 불확실성을 해소하는 열쇠가 됩니다.
급변하는 시장 환경 속에서 정확하고 시의적절한 인사이트를 확보하는 것은 M&A 성공의 성패를 가르는 결정적인 요소가 됩니다.
브레인커넥트AI : M&A 성공을 위한 최적의 인사이트 파트너
이렇듯 M&A는 강력한 기회를 제공하지만, 그 과정에서 발생하는 복잡한 과제들을 해결하기 위해서는 신뢰할 수 있는 인사이트 파트너의 존재가 필수적입니다. 그리고 브레인커넥트는 이러한 M&A 여정에서 기업들이 성공적인 의사결정을 내릴 수 있도록 돕는 최적의 인사이트 파트너입니다.
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References
[1] 더벨, "쿠팡, '싱가포르 넷플릭스' 훅 인수…스트리밍 진출?", 2020년 7월 10일. (https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202007100755255880105064)
[2] 바이라인네트워크, "[커머스BN] 라포랩스-SK스토아 인수, 어떻게 볼 것인가", 2025년 11월 19일. (https://byline.network/2025/11/19_8871223/)
[3] 더벨, "고래도 삼킨 직방, 변곡점 마다 M&A 승부수", 2022년 3월 30일. (https://thebell.co.kr/front/newsview.asp?code=0405&key=202203300854255880105064)
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[5] 더벨, "삼성SDS 홈IoT 품는 직방, 재원조달 전략 수정", 2022년 2월 22일. (https://thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202202221514122440104073)
[6] 패션비즈, "퀸잇, SK스토아 등 홈쇼핑 7곳 협력으로 거래액 64%", 2025년 11월 25일. (https://www.fashionbiz.co.kr/article/view.asp?idx=211477)
[7] 조선비즈, "알토스벤처스, 'SK스토아 인수' 라포랩스 우군 나선다", 2025년 11월 18일. (https://biz.chosun.com/stock/market_trend/2025/11/18/L3RO6EEPGVESLJRQAR6E3L4UZU/)
[8] 더벨, "네이버 'C2C 승부수' 포시마크, 흑자전환 성공", 2023년 5월 9일. (https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?key=202305081728424560101937)
[9] 네이버 프리미엄 콘텐츠, "네이버 인수 후 첫 분기 흑자 전환, 포쉬마크의 '마법'은 실존했나", 2023년 5월 13일. (https://contents.premium.naver.com/connectx/us/contents/230513030408704bn)
[10] 지디넷코리아, "야놀자, PMS 기업 '이지 테크노시스' 인수", 2019년 9월 5일. (https://zdnet.co.kr/view/?no=20190905084005)
[11] 더벨, "'흑자전환' 야놀자클라우드, 해외사업 보폭 키운다", 2023년 12월 1일. (https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?key=202312010850501840105064)
[12] 메디게이트뉴스, "루닛, 볼파라 M&A 최종 완료… “AI 통한 의료혁신 가속화”", 2024년 5월 22일. (https://medigatenews.com/news/2764505531)
[13] 더벨, "루닛, 볼파라 인수 효과 뚜렷…북미 의료AI 확장 집중", 2025년 11월 17일. (https://www.thebell.co.kr/front/newsview.asp?key=202511171447383000105983)
[14] 더팩트, "VIG파트너스, '흑자 전환' 직방에 600억 투자…기대 부합할까", 2025년 5월 10일. (https://news.tf.co.kr/read/economy/2100477.htm)
[15] 톱데일리, "야놀자 자회사 인코드AI, 150억 투자 유치 후 1년 반째 '매출 0'", 2025년 9월 17일. (https://www.topdaily.kr/articles/105657)
[16] 톱데일리, "SK텔레콤, OpenAI와 국내 통신사 유일 B2C 협력 外", 2025년 9월 16일. (https://www.topdaily.kr/articles/105632)